2月10日，東風集團于上午10：04起短暫停牌，稱“有待發(fā)出有關本公司內(nèi)幕消息的公告”。

　　據(jù)英國路透社2月7日報道，PSA代表與法國政府官員于上周末動身前往中國，有望與東風達成最終合作協(xié)議。

　　1月20日，PSA確認了增資30億歐元的計劃。據(jù)法國媒體披露，目前最有可能的一種增資方案是：PSA將發(fā)行新股，法國政府與東風各等額認購14%股權；PSA第一大股東——標致家族也將注資，但其股權將稀釋至14%。如果這一方案成行，PSA股權結構將發(fā)生重大變化，法國政府、東風和標致家族將成為三個最大的股東。

　　有觀點指出，東風入股PSA，關鍵在于是否能夠獲取核心技術，而這在某種程度上也取決于東風在PSA內(nèi)部有多大話語權，但從上述入股計劃來看，東風、PSA以及法國政府三方的等額持股并不利于東風達成這一愿望。

　　艱難的談判

　　“雙方談判一直進行得十分艱難，法方在很多方面都不愿退讓?！币晃唤咏鼥|風汽車的消息人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露。

　　從去年6月至今，東風和PSA一直在密切接觸，至春節(jié)前夕，已經(jīng)先后傳出了不下4套合作方案，但始終沒有一套方案落地成行。

　　“標致家族不愿意股權被稀釋，更不愿意轉讓核心技術?！鄙鲜鱿⑷耸糠Q。今年1月27日，法國媒體曝光的一封信函顯示，PSA監(jiān)事會主席蒂埃里·標致因擔心在法國政府及東風兩方加入后會致使其股權稀釋，因此他主張由美國摩根大通銀行出面擔保，從市場融資30億歐元，盡可能避免向其他兩方直接出售股份，該決策得到了標致家族及少數(shù)股東的支持。

　　但國泰君安首席分析師張欣向記者分析稱，這一方案風險更大，一般擔保性融資會以資產(chǎn)或股權作抵押，倘若在既定期限內(nèi)償還不了，PSA或將失去更多。而從目前PSA持續(xù)虧損的業(yè)務現(xiàn)狀來看，其償還能力值得懷疑。

　　1月27日當天，PSA董事會否決了蒂埃里·標致的主張，重申支持法國政府和東風入股的方案，并宣布將于2月18日批準該計劃。該方案由即將離任的PSA首席執(zhí)行官菲利普·瓦蘭領導，希望不久即可在華達成最終協(xié)議。

　　根據(jù)外媒報道的最新計劃，PSA將發(fā)行新股，法國政府與東風將各以每股7.5~8歐元的價格認購14%股權，該集團第一大股東——標致家族也將注資，但其股權將被稀釋至14%。發(fā)行完成后，PSA股權結構將演變?yōu)椋悍▏?、東風以及標致家族各持股14%，三家并列成為第一大股東。

　　“但目前這套方案爭議很大，因為雙方談判中存在限制條件，這些條件都有可能牽制東風與PSA的深入合作，倘若東風得不到想要的東西，即使初步達成合作，以后還會因為這些限制條件而終止?！鄙鲜鱿⑷耸糠Q。

　　借神龍反哺自主

　　“東風與PSA的合作需要建立在能夠獲取關鍵技術的基礎上?！绷硪晃唤咏鼥|風汽車的消息人士向《每日經(jīng)濟新聞》介紹，目前東風集團與PSA的合資公司神龍汽車雖然有自己的技術中心，但主要負責汽車研發(fā)下游的生產(chǎn)工藝等方面工作，而核心上游設計研發(fā)以及動力總成技術仍掌控在法方手中。

　　按照東風的計劃，在雙方的合作中，PSA需要轉讓整套研發(fā)技術，促成神龍公司完善本土研發(fā)能力，進而實現(xiàn)本土化研發(fā)生產(chǎn)。在此之后，神龍公司的部分業(yè)務部門架構也將發(fā)生變化，未來神龍技術中心將直接劃入東風技術中心，由集團統(tǒng)一領導，所有技術都將為集團所用。

　　在此背景下，東風大自主計劃也有望進一步推動。按照東風的規(guī)劃，到2016年，其自主品牌要挑戰(zhàn)300萬輛銷量目標，進而實現(xiàn)合資與自主品牌齊頭并進的局面。然而，目前距離這一目標顯然存在距離。

　　東風汽車1月20日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2013年東風銷售汽車353.2萬輛，同比增長14.8%，保持行業(yè)第二位。但從目前銷售比重來看，東風仍然倚重于合資品牌，以神龍汽車、東風日產(chǎn)、東風本田、東風悅達起亞幾家合資公司為代表的汽車企業(yè)，去年的合計銷量達到234萬輛，占據(jù)整體比重的66%。

　　相比之下，東風的自主品牌乘用車銷量僅在60萬輛左右，其中核心自主乘用車品牌東風風神去年銷售規(guī)模僅8萬輛，而上汽的核心產(chǎn)品的榮威和MG銷量去年已經(jīng)突破23萬輛。

　　“目前東風自主車型仍然依托于外方，在產(chǎn)品開發(fā)上受限較多?！鄙鲜鱿⑷耸勘硎?，雖然東風旗下合資板塊眾多，但合資反哺自主仍難以實現(xiàn)，如東風風神A60及S30的技術分別來自于日產(chǎn)和PSA。雖然目前外方為風神主導研發(fā)了部分自主車型，但對于此類車型限制條件頗多，諸如涉及家族臉譜、某些顏色及內(nèi)飾方面，自主車型都不得不因“外方享有專利權”而被限制使用，因此在產(chǎn)品線拓展上十分被動。

　　東風一直希望能夠擁有獨立研發(fā)能力，以擺脫外方牽制。在此背景下，東風寄望通過與PSA的跨國合作實現(xiàn)為自主板塊技術“輸血”的愿望。

　　產(chǎn)品規(guī)劃將陸續(xù)展開

　　倘若談判順利，東風的一系列產(chǎn)品規(guī)劃將陸續(xù)展開。與此同時，東風新的產(chǎn)能布局也呼之欲出。

　　“目前神龍四工廠已基本敲定?！鄙鲜鱿⑷耸客嘎叮谲嚻蠹铀傥饕频谋尘跋?，神龍四廠已鎖定在距離成都市區(qū)21公里的地區(qū)，初步規(guī)劃產(chǎn)能15萬輛。在產(chǎn)品方面，由于西部區(qū)域消費者對SUV車型接受程度較高，因此預計首款投產(chǎn)車型為SUV產(chǎn)品P84(內(nèi)部代號)。

　　“這款車型是東風的自主產(chǎn)品，神龍將成為東風大自主的重要突破口，而神龍四廠也將成為推行東風大自主的試驗生產(chǎn)基地，未來在此投產(chǎn)的車型都將采用本土開發(fā)模式，其中涵蓋雙飛燕標識的東風自主車型，也包括合資公司的產(chǎn)品。”該人士介紹。

　　在目前已成形的產(chǎn)品計劃中，東風或將于2016年上市的 “東風一號”(代號G95)正是基于PSA3號平臺 (標致508技術平臺)研發(fā)的，而即將于明年上市的G25也是基于PSA2號平臺 (標致408技術平臺)研發(fā)。上述車型上市之后將掛自主品牌標識，通過東風風神渠道銷售。

　　“與這些車型有所區(qū)別的是，如果未來東風在獲取核心技術，就能夠根據(jù)自己的需要，獨立研發(fā)更適應中國市場甚至是海外市場的產(chǎn)品?！痹撓⑷耸糠Q，但這些方案都是建立在雙方談判順利的基礎上，否則未來四廠的產(chǎn)品導入模式仍舊和現(xiàn)在三個工廠類似，由外方引進，本土改良。

　　但張欣表示，從目前的合作方案來看，東風這一“如意算盤”并不見得能達成。倘若東風、法國政府以及標致家族三方等比持股，一旦東風和PSA在某項決策上產(chǎn)生分歧，法國政府必然會偏向PSA，東風在其中的話語權能有多大，目前難以預估。

　　張欣認為，核心技術也并非簡單的買賣交易，“比如相較于研發(fā)能力，動力總成更講究匹配能力，這方面需要經(jīng)驗積累，不是僅僅通過錢就能解決的”。